Autarquia reduziu a inflação e manteve a atividade econômica em níveis satisfatórios
A gestão atual do Banco Central, sob o comando de Campos Neto, enfrentou obstáculos consideráveis tanto no cenário econômico nacional quanto internacional. Apesar dessas adversidades, é evidente que a instituição cumpriu sua missão ao reduzir a inflação e manter a atividade econômica em níveis satisfatórios.
Com a transição para a nova gestão, o controle das expectativas de inflação permanece como uma prioridade fundamental, com estratégias sendo delineadas para assegurar a continuidade da estabilidade econômica. Pois, ao aumentar a Selic, o Banco Central precisa considerar que afetará também as próximas gerações.
Para 2024, projeta-se que a inflação se aproxime de 4%, enquanto para 2025 a expectativa é de 4,2%. Esses índices permanecem nos limites estabelecidos pela meta de inflação, demonstrando uma gestão eficaz mesmo em contextos voláteis. Entretanto, os desafios persistem, incluindo a instabilidade nos preços das passagens aéreas e os impactos recorrentes de eventos climáticos extremos, que têm influenciado significativamente a inflação em escala global.
O resultado do IPCA-15 de agosto trouxe um alívio notável nos serviços intensivos de mão de obra, um dos segmentos mais sensíveis às flutuações do mercado de trabalho, indicando que os repasses de preços continuam contidos.
Adicionalmente, a antecipação dos recursos provenientes da privatização da Eletrobras estima uma redução nas tarifas de energia elétrica, potencialmente contribuindo para a diminuição da inflação em 2025. Por outro lado, surgem preocupações como as pressões decorrentes das alterações nas bandeiras tarifárias de energia e os efeitos das queimadas nos setores de açúcar e etanol.
Especificamente, o preço do açúcar já registrou um aumento de 10% no mercado internacional por causa de uma confluência de pressões domésticas e externas, sinalizando potenciais impactos inflacionários nos meses subsequentes. No contexto das bandeiras tarifárias, a mudança da bandeira verde para a amarela pode acrescentar aproximadamente 8 pontos-base à inflação do IPCA, enquanto a transição para a bandeira vermelha poderia elevar esse índice em até 20 pontos-base.
No panorama internacional, persistem desafios como as pressões sobre os preços do petróleo decorrentes de tensões geopolíticas na Líbia, embora esse cenário seja parcialmente compensado por uma redução na demanda global e um aumento na oferta, exercendo um efeito desinflacionário adicional. Nos Estados Unidos, a trajetória de queda da inflação é influenciada pela desaceleração do mercado de trabalho e pela moderação nos preços de serviços, especialmente no setor habitacional.
Concluindo, o Banco Central merece reconhecimento pelo sucesso alcançado no controle da inflação até o presente momento. Ainda assim, esta é uma missão contínua que exige vigilância e proatividade diante dos riscos significativos apresentados por fatores climáticos extremos, questões geopolíticas e mudanças no setor energético.
A nova gestão está diante do desafio de implementar políticas eficazes que mantenham a economia brasileira estável e alinhada com as metas estabelecidas, assegurando o bem-estar econômico no longo prazo. Precisando contar com a eficiência da política fiscal para alcançar seus objetivos, visto que, ao aumentar a Selic, piora a dívida pública e, se o governo aumentar os gastos públicos, a pressão inflacionária leva a necessidade de uma Selic maior. Por essa forte ligação entre as políticas, podemos afirmar que a política fiscal é a âncora e a monetária é a bússola da economia.
