Governo tem feito esforços pelo equilíbrio fiscal, mas ainda serão precisos novos contingenciamentos para alcançar a meta
O controle da inflação é essencial para assegurar a estabilidade econômica e o bem-estar da população, mantendo o poder de compra da sociedade e possibilitando uma taxa de juros mais adequada à economia do país. Também proporcionando um ambiente mais seguro para o planejamento financeiro.
O IPCA registrou um aumento de 0,21% em junho de 2024, resultado inferior ao do mês anterior. No entanto, houve aceleração no acumulado dos últimos 12 meses, no qual o IPCA apresentou uma alta de 4,23%, acima da meta de inflação estabelecida pelo Banco Central, que é de 3,0%, mas ainda dentro da margem de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Assim como o IPCA-15, uma prévia do IPCA, que mostrou sinais positivos de desaceleração.
Em julho de 2024, o IPCA-15 registrou uma variação de 0,30%, abaixo dos 0,39% apresentados no mês anterior. Contudo, no acumulado dos últimos 12 meses o IPCA-15 alcançou 4,45%, o maior nível desde fevereiro deste ano.
A recuperação econômica e a reabertura total das atividades pós-pandemia aumentaram a demanda por serviços, especialmente aqueles ligados ao turismo, lazer e alimentação fora do lar. Isso exerceu pressão ascendente sobre os preços, destacando-se nos resultados do IPCA como um componente crítico. A inflação de serviços pessoais vem apresentando no acumulado dos últimos 12 meses até junho de 2024 um patamar mais elevado em comparação com a inflação geral.
Por outro lado, a redução no 2º trimestre nos preços dos alimentos, que vinham sendo um dos principais vilões da inflação, ajudou no processo de controle inflacionário. A melhora nas condições climáticas e o aumento na oferta de produtos agrícolas contribuíram para a queda dos preços dos alimentos, impactando positivamente os índices de inflação.
Recentemente, houve cortes na Selic, que atualmente está em 10,50% ao ano. No entanto, nas duas últimas reuniões do Copom, o Banco Central decidiu reduzir o ritmo de queda e até mesmo interromper os cortes para garantir que a inflação se mantenha controlada e no patamar estabelecido.
Apesar da inflação estar surpreendendo para cima em 12 meses, não há razão para alterar a Selic. Seu patamar já está alto, com juros reais que inibem bastante o consumo. Contudo, tudo vai depender da evolução da expansão fiscal. Com o governo bloqueando e contagiando recursos, está dando sinais de que está atento ao exagero da atual expansão fiscal.
Apesar das dúvidas sobre a política fiscal, a produtividade está ajudando o crescimento do país. Com as novas técnicas, como inteligência artificial, contribuindo para esse efeito. Mesmo assim, as atenções estão voltadas para a execução das contas públicas, já que a monetária está sendo muito bem monitorada.
Serão precisos ainda novos contingenciamentos para garantir que o planejado seja alcançado. Importante ressaltar que se o governo fizer o processo por partes, pode prejudicar a confiança e postergar a queda da Selic. Com as expectativas de deficit primários crescentes, estamos transferindo os problemas, e, como já aprendemos, crises da dívida interna têm como consequência dólar e inflação mais altos, interrompendo o momento atual de maior controle do nível de preços.
