Drex tem potencial para reduzir taxa de juros no mercado, diz BC

Com a perspectiva de ser implementada em meados de 2025, a nova o Drex, moeda digital brasileira tem potencial para impulsionar uma redução na taxa de juros a longo prazo, segundo o economista do BC (Banco Central) Fábio Araújo. A expectativa reside na capacidade do sistema em modificar o mercado de crédito e fomentar a compra de títulos públicos e capitais a partir da estimulação da concorrência no mercado financeiro. 

Para além da moeda (que segue tendo o valor do real), o Drex se configura como plataforma de tecnologia blockchain. Araújo explica que, na prática, o Drex automatiza e torna mais transparente a intermediação dos processos financeiros.  

Para o usuário, o Drex poderá ser convertido em títulos públicos, os quais, por sua vez, poderão ser utilizados como garantia para conseguir crédito. Isso deve reduzir o custo dos empréstimos, uma vez que o risco de recuperação de garantias será menor. Para os bancos, permitirá uma negociação mais ágil e padronizada com a autoridade monetária e os outros participantes do mercado.

O economista explica que toda a negociação acontecerá a partir de contratos inteligentes (smart contract) automatizados, feitos em segundos em um sistema fora da internet convencional. O Banco Central não terá acesso direto às informações dos usuários, e as negociações finais continuarão sendo realizadas entre os bancos e clientes.

O arcabouço regulatório do sistema financeiro permanece inalterado. “Se eu pegar um título público federal e dar em garantia, é como se estivesse emprestando para o governo o dinheiro, não para uma pessoa que eu não sei o histórico de crédito. Então os juros tendem a cair muito nessa situação. E se você falar que os bancos não vão querer fazer: no ambiente descentralizado que a gente está fazendo, se ninguém quiser fazer, vai aparecer uma startup e vai falar que faz”, explicou. 

A autoridade monetária considera negociar a tecnologia do Drex com a Microsoft, uma das empresas na corrida pela adaptação às necessidades de segurança do Banco Central, segundo Araújo. O fechamento do contrato ainda não é garantido.

Para o ex-presidente da autoridade monetária e sócio da Tendências Consultoria, Gustavo Loyola, a autonomia do BC se faz necessária neste processo de implementação para que a autarquia assegure recursos adequados ao novo sistema, especialmente para investimentos em segurança e proteção da confidenciabilidade das informações.

“Deixaria o Banco Central mais confortável. Não adianta você ter uma política para 1 ano. E não estou dizendo que o Banco Central tem que ter cheque em branco para gastar sem critério, mas o que não pode haver é essas questões de contingenciamento. O nosso orçamento é muito rígido, muitos órgãos investem nessas questões de segurança”, explicou.

Testes começam em agosto

O plano-piloto do Drex entrará em sua 2ª fase de implementação em agosto. O processo envolve o estudo de casos por instituições financeiras e está marcado para se encerrar no início de 2025, quando o BC pretende abrir uma nova chamada para os bancos não participantes iniciarem os testes. Essa etapa, que deve ser a última antes do funcionamento oficial da moeda no mercado, terminará em meados de 2025. 

O Drex não substituirá o Pix ou a moeda física. Será uma moeda de negociação para serviços financeiros, como a compra e venda de títulos públicos, empréstimos e investimentos. A ideia é que ele facilite o acesso a esses serviços tanto para as instituições, via smart contract, quanto à população.

“O Drex foi desenhado para ter impacto nas políticas de crédito e de serviço financeiro. Hoje uma startup que queria usar um serviço teria que fazer um acordo com os grandes bancos, o que dificulta a entrada no mercado. Com o Drex, os serviços podem ser usados por todos”, disse. 

Em uma transação de compra e venda de automóveis entre clientes de diferentes bancos, o banco A e o banco B vão negociar a transação do dinheiro a partir do contrato inteligente.

Leia os passos do processo: 

1. antes do início da operação, o banco do vendedor emite um contrato de DVP (Delivery Versus Payment) que assegura que o automóvel será entregue somente após o pagamento ser confirmado e cobra uma taxa;
2. o banco do vendedor pega o token que representa o automóvel, emite um smart contract;
3. negocia a busca do dinheiro do comprador no banco parceiro e emite outro smart contract; e
4. vai no BC, troca pelo Drex e emite na carteira do vendedor.

Mercado 

Os participantes de mercado aberto também poderão utilizar o ambiente digital da moeda dependendo das necessidades de liquidez, explicou o especialista. Se, por exemplo, o mercado requer mais liquidez na plataforma digital, as autoridades podem executar operações de mercado aberto diretamente no ambiente do Drex. 

Caso um banco precise de liquidez no ambiente Drex, mas a disponibilidade foi inicialmente alocada no sistema convencional, é possível transferi-la para o Drex assim que for creditada na conta do banco, segundo Araújo. Essa integração entre os dois ambientes permite que os bancos escolham operar exclusivamente em um dos ambientes ou em ambos.